4月16日市场全天高开高走，截至收盘创业板指报3626.27点，涨3.17%，继续刷新近11年新高。而光模块含权量高的创业板人工智能指数强势收涨4.91%，跑赢创业板指。
光模块的“强势”并非一日之功。事实上，万得光模块指数4月以来已累计上涨30.05%，板块龙头更是提前披露了一季报数据，持续验证行业高景气。（以上数据来源：金融界、新浪财经、Wind,统计区间2026.4.1-2026.4.16，指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）
光模块的上涨，到底是真有基本面支撑，还是纯粹的市场情绪？今天我带大家一起深入解析。
一、先搞懂光模块是啥，再看业绩
光模块，在光通信系统中扮演着“光电信号翻译官”的角色，负责将电信号与光信号相互转换，支撑高速数据传输。数据中心和通信网络都离不开它。
在AI算力网络中，光模块的成本占比超过50%。换句话说，算力越强，光模块越刚需。
搞清楚这个核心概念，我们再来看数字。
进入4月季报窗口期，光模块板块迎来密集业绩验证。截至4月14日，光通信概念板块（涵盖光模块、光芯片等产业链企业）43家公司已披露2025年年报或快报，其中36家营收增长、32家净利润增长，超七成企业实现盈利。光模块作为该产业链的核心环节，其龙头企业业绩表现亮眼。（资料来源：上海证券报、Choice，2026.4.15。）
更关键的是，全球光模块龙头企业将2026年一季报披露时间从原定的4月24日提前至4月17日，该举动引发市场广泛关注。
（资料来源：金融界、中际旭创，2026.4.15。）
另据财联社、证券时报等报道，截至4月16日，已披露一季报预告或快报的相关企业净利润同比增速普遍超100%，部分超200%，盈利呈现“多点开花”态势。
综合来看，光模块的业绩增长有实打实的数据支撑。那么，这轮高景气背后的驱动力究竟是什么？
二、三重驱动力，锚定高景气逻辑
这轮高景气并非偶然，背后有三重核心驱动力，我逐一给大家解析。
需求端：AI算力需求打开光模块想象空间
2026年被定义为AI规模化落地元年。大模型迭代升级与端侧、企业级应用加速渗透，推动算力需求呈指数级增长。
而3月中国Token日均调用量达140万亿，较2024年初增长超千倍。这种爆发更是直接拉动光模块订单。（以上资料来源：证券时报、人民日报，2026.4.15。）
供给端：产能告急，印证需求韧性
美股光通信龙头近期公开表示，全球科技巨头对其光学组件的需求正在加速，订单量已使其至2028年的规划产能面临售罄。
华西证券分析指出，这一信号强化了“AI算力需求未见顶、网络侧瓶颈更突出”的判断。（以上资料来源：36氪、Lumentum、南方财经网、华西证券，2026.4.14。）
技术迭代：从800G到1.6T，硅光加速渗透
从800G到1.6T，速率升级周期从4年缩短至2年。
根据LightCounting预测，2026年全球光模块市场仍将保持60%增速，至2031年全球市场规模预计近600亿美元。
银河证券指出，2026年1.6T光模块中硅光方案占比预计高达70%至80%。（以上资料来源：浙商证券、人民财讯、华泰证券、银河证券，2026.4.15。）
从这三个维度看，需求刚性、供给紧张、技术升级形成了共振，景气逻辑或具备坚实的产业基础。
三、涨了这么多，该不该担心？
我得说句实话：光模块涨幅确实不小，但“涨”不等于泡沫，关键看其估值是否匹配业绩增速。
市场当前的担忧主要集中在几个方面：
一是存货。部分公司2025年末光模块库存量同比大幅增长，如果客户需求突然转向更高速率，存货可能减值。
二是技术替代。CPO等新技术对传统可插拔模块的替代节奏，目前还不确定。
三是汇率。汇兑损益一定程度上影响了部分光通信公司2025年业绩的释放。
不过，对于CPO的替代效应，国金证券认为，光互联新技术百花齐放，产业链共同受益，短期更多是互补而非替代，长远反而打开更大空间。（资料来源：每日经济新闻、国金证券，2026.4.16。）
总的来看，这轮光模块行情是“真火”。AI算力需求确定性高，行业高景气有业绩和订单支撑，技术迭代等有望持续打开增长空间。
但“真火”不等于没有风险。我还是建议大家保持理性，既要关注产业趋势，也要紧盯业绩兑现节奏。
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